我想分享一些關於市場的想法。 自2021年底/2022年初以來，山寨幣一直處於熊市。比特幣在這個周期的最高點約為69,000美元，許多山寨幣在那時達到了峰值。 2022年：所有山寨幣都出現了急劇下跌。5月的Terra/Luna崩潰和11月的FTX崩潰加速了下行趨勢。 2023年：比特幣和以太坊開始有所恢復，但山寨幣仍然大多保持平穩或疲軟。 2024-2025年：更多機構參與，主要集中在比特幣和以太坊等主要幣種上。ETF的批准幫助引入了新資本，但我們沒有看到像以往周期那樣的資本流入山寨幣。這主要是由於機構資金通過ETF流入並停留在大盤股中。大多數山寨幣仍然比歷史最高點下跌了70%-99%。 山寨幣的未來 大多數在前200名之外的山寨幣流動性極差，小額買入或賣出都能大幅影響價格。每天都有數千個新代幣推出，流動性稀薄，關注度分散。 散戶仍然缺席。市場已經超越了2017年和2021年的“炒作元”，在那時，單靠投機就能推動價格。如今，人們只會購買具有明確實用性的山寨幣，即提供真實功能或能夠產生收入的代幣。大多數仍然沒有。 我們還會再迎來“山寨季”嗎？ 就我個人而言，我認為我們不會再看到2017年或2021年那樣的規模。遊戲規則已經改變。 也就是說，一些山寨幣仍然會表現良好，特別是： - 具有合法商業模式的項目 - 收入與代幣之間有強大聯繫的代幣 - 能夠適應或轉向改進用例的團隊，而不是那些虛有其表的團隊。 敘事將始終發揮作用，但執行和代幣設計將是未來區分噪音與真實價值的關鍵。