$TREE 巨大利好，中文市场竟然少人讨论。 先说事实：9 月 25 日，Treehouse 联合 FalconX 推出首个以太坊质押利率远期合约（TESR FRA）。 然后我们逐一解构👇 1/ FalconX 是谁？ 用几句话给 FalconX 做总结： 第一，是估值 80 亿美元、累计融资 4.3 亿美元的机构加密交易平台 第二，由新加坡主权财富基金、B Capital、Tiger Global 等顶尖机构领投 此外，FalconX 是 CFTC 注册的掉期交易商，具备传统金融级别的合规资质，他们有能力将加密衍生品推向主流机构市场。 2/ 为什么这件事这么重要？ 以太坊合并后，质押收益成了网络的“原生利率”。但问题是，这个利率会波动。对于管理数十亿美元的机构来说，这种不确定性就是风险。 传统金融有 LIBOR、SOFR 这些基准利率，围绕它们构建了庞大的衍生品市场。加密世界一直缺这套基础设施——直到现在。 TESR 提供了版本答案： 机构可以锁定未来的质押收益率 对冲质押收益下跌的风险 或者投机质押收益的上涨 这个产品的想象空间有多大？ 参考传统金融，利率衍生品是规模最大的金融市场之一。现在加密市场终于有了自己的“利率曲线”，围绕 TESR 可以构建： 利率互换 结构化收益产品 更复杂的固定收益工具 3/ 市场反应如何？ 包括 Algoquant、August、Edge Capital、Monarq、Gallet Capital、LeadBlock、BitPanda、MEV Capital、Mirana、Moonvault、RockawayX、Wave Digital Assets 和 JPEG Trading 在内的一系列领先机构投资者和对冲基金参与或表示有兴趣交易新推出的远期利率协议市场。 这些都不是小玩家。Edge Capital 管理数十亿美元资产，Monarq 是顶级加密量化基金。他们的参与说明这个产品确实解决了真实需求。 更重要的是，这不是一次性的概念验证，而是一个持续运营的实时市场。下一步，我们很可能会看到更多基于 TESR 的衍生品创新。