Keadaan (gagal) GameFi. Mengapa saya menempatkan @Immutable dalam kategori 🧵 Beruang GameFi telah berada di pasar beruang sejak 2021, dan $IMX telah menjadi salah satu contoh paling cemerlang. - Tidak ada adopsi nyata - Kurangnya aktivitas dan pengguna - Gagal taruhan pada zkEVM - Kekurangan mendasar Mari kita uraikan setiap poin ⬇️ ➣ Tidak ada adopsi nyata Immutable X baru-baru ini mencapai level terendah baru sepanjang masa, dengan TVS hanya $30,9 juta. Rantai ini memiliki sekitar $600.000 dalam likuiditas USDC, pada dasarnya tidak ada untuk jaringan yang dimaksudkan untuk mendukung ekonomi game. Selain itu, ia tidak memiliki aset yang dicetak secara asli; semuanya dijembatani, tidak memiliki likuiditas on-chain organik. Masalah ini telah bertahan untuk sementara waktu, mendorong keputusan untuk bermigrasi ke zkEVM (lebih lanjut tentang itu nanti). ➣ Kurangnya aktivitas dan pengguna Biarkan statistik berbicara sendiri: - UAW: ~500 - Transaksi Harian: 2-3k - Volume Harian: $15-$20k Itu adalah statistik rata-rata untuk proyek senilai >$1 miliar. Ekosistemnya tidak berjalan lebih baik; aplikasinya yang paling populer, @IMVU, telah mencapai rata-rata ~2k UAW selama 30 hari terakhir. Aplikasi "teratas" lainnya, @illuviumio, 41 UAW selama periode yang sama. Jangan salah paham, saya mengerti bahwa itu mungkin normal dalam narasi yang stagnan, tetapi $IMX adalah proyek unicorn... ➣ zkEVM "Tapi Warhol, mereka beralih ke zkEVM" Jangan katakan lagi, mari kita analisis metrik zkEVM yang tidak dapat diubah: - TVL: $12 juta - Biaya rantai 24 jam: $ 84 - Volume DEX 24 jam: $ 371 ribu - 60 proyek ekosistem Selain itu, hanya memiliki $650 ribu dalam aset yang dicetak secara asli, Katana, yang jauh lebih kecil, memiliki $1,7 juta. - Apakah zkEVM lebih baik daripada Immutable X? Ya. - Apakah ini taruhan gagal? Juga, ya. Itu bukan momen terobosan untuk rantai dan ekosistem; itu lebih merupakan kampanye pemasaran untuk membuktikan bahwa proyek tersebut masih hidup dan "berinovasi". ➣ GameFi pada dasarnya cacat Latar belakang makro tidak bersahabat: aktivitas pengguna turun, pendanaan runtuh, dan ratusan game ditutup pada Q2-2025. Mode kegagalan umum persis seperti yang telah kita lihat selama bertahun-tahun: - Corong yang dipimpin token - Mekanisme yang dapat dieksploitasi bot - Retensi jangka panjang yang buruk Investor condong ke infrastruktur, seperti mesin, distribusi, dan perkakas, daripada ekonomi play-to-earn baru (banyak hal btw). Meskipun ini tidak khusus untuk Immutable, platform harus memenuhi standar tinggi untuk menonjol. Data onchain di atas belum menunjukkan bahwa mereka berhasil melakukannya.