我想分享一些关于市场的想法。 自2021年底/2022年初以来，山寨币一直处于熊市。比特币在这个周期的最高点约为69,000美元，许多山寨币在那时达到了峰值。 2022年：所有山寨币都出现了急剧下跌。5月的Terra/Luna崩溃和11月的FTX崩溃加速了下行趋势。 2023年：比特币和以太坊开始有所恢复，但山寨币仍然大多保持平稳或疲软。 2024-2025年：更多机构参与，主要集中在比特币和以太坊等主要币种上。ETF的批准帮助引入了新资本，但我们没有看到像以往周期那样的资本流入山寨币。这主要是由于机构资金通过ETF流入并停留在大盘股中。大多数山寨币仍然比历史最高点下跌了70%-99%。 山寨币的未来 大多数在前200名之外的山寨币流动性极差，小额买入或卖出都能大幅影响价格。每天都有数千个新代币推出，流动性稀薄，关注度分散。 散户仍然缺席。市场已经超越了2017年和2021年的“炒作元”，在那时，单靠投机就能推动价格。如今，人们只会购买具有明确实用性的山寨币，即提供真实功能或能够产生收入的代币。大多数仍然没有。 我们还会再迎来“山寨季”吗？ 就我个人而言，我认为我们不会再看到2017年或2021年那样的规模。游戏规则已经改变。 也就是说，一些山寨币仍然会表现良好，特别是： - 具有合法商业模式的项目 - 收入与代币之间有强大联系的代币 - 能够适应或转向改进用例的团队，而不是那些虚有其表的团队。 叙事将始终发挥作用，但执行和代币设计将是未来区分噪音与真实价值的关键。