Я хотел поделиться некоторыми мыслями о рынке. Альткойны находятся в медвежьем рынке с конца 2021 года / начала 2022 года. Максимум для BTC в этом цикле составил около 69 000 долларов, и многие альткойны достигли пика примерно в то время. 2022: Резкое падение по всем альткойнам. Крах Terra/Luna в мае и крах FTX в ноябре ускорили падение. 2023: BTC и ETH начали немного восстанавливаться, но альткойны оставались в основном плоскими или слабыми. 2024–2025: Большее участие институциональных инвесторов, в первую очередь в крупных активах, таких как BTC и ETH. Одобрения ETF помогли привлечь новый капитал, но мы не увидели типичного оттока капитала в альткойны, как в предыдущих циклах. Это в значительной степени связано с тем, что институциональные деньги проходят через ETF и остаются в крупных капитализациях. Большинство альткойнов все еще упали на 70–99% от своих исторических максимумов. Будущее альткойнов Большинство альткойнов вне топ-200 крайне неликвидны, небольшие покупки или продажи могут значительно изменить цену. С тысячами новых токенов, запускаемых ежедневно, ликвидность низкая, а внимание фрагментировано. Розничные инвесторы все еще отсутствуют. Рынок стал более зрелым по сравнению с "гипом" 2017 и 2021 годов, когда спекуляции сами по себе поднимали цены. Сегодня люди покупают альткойны только с ясной полезностью, токены, которые предлагают реальную функциональность или позволяют генерировать доход. Большинство из них этого не делают. Увидим ли мы когда-нибудь еще один "сезон альткойнов"? Лично я не думаю, что мы увидим что-то в масштабе 2017 или 2021 года снова. Игра изменилась. Тем не менее, некоторые альткойны все еще будут показывать результаты, особенно: - Проекты с легитимными бизнес-моделями - Токены с сильной связью между доходом и токенами - Команды, которые адаптируются или переходят к улучшенным случаям использования, а не к тем, которые являются дымом и зеркалами. Наративы всегда будут играть роль, но исполнение и дизайн токенов будут отделять шум от реальной ценности в будущем.