Vous dormez toujours sur $PENDLE ? Rentable, avec des incitations réduites de moitié. Nouveaux flux de frais provenant de Boros + croissance inter-chaînes sur Berachain & HyperEVM. Élargissement au-delà du rendement vers des marchés plus larges, et il est encore tôt.
$PENDLE just crossed $10.5B in TVL, a 1400× jump in only three years 📈 Impressive milestone, but there's more to the story. @pendle_fi has turned from a protocol that spent heavily on incentives to one that generates significant earnings. August 2023, Pendle recorded just $19.8K in revenue. Barely noticeable. August 2025, revenue now stands at $6.1M. That’s a 307× increase in two years. The full-year financials paint an even more compelling picture. In 2024, the protocol earned $18.6M in fees but distributed $40.6M in incentives, leaving a net of –$22M. In 2025 YTD, fees total $29.5M with incentives down to $19.3M, producing $10.2M in net earnings. Pendle has moved from subsidized growth to sustainable cash flow at scale. It currently trades at 16× FDV/annualized revenue. This combination of hyper growth, profitability, and a sustainable model makes it look undervalued compared to top-tier DeFi peers. The question isn’t if this gap closes, but when.
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