Ethereum Twilight: Aparecen grietas en el imperio, ¿ETH está muerto? Érase una vez, $ETH era la joya de la corona indiscutible del mundo de las criptomonedas, un gran modelo para la "computadora del mundo", la cuna de las revoluciones de las finanzas descentralizadas (DeFi) y NFT. Sin embargo, bajo la fiesta, hay peligros. A medida que dejamos de lado la niebla de la capitalización de mercado y el aura de la comunidad, una dura realidad se está aclarando gradualmente: Ethereum, un edificio aparentemente sólido, ya está lleno de grietas y está llegando a su fin silenciosamente.

1. La caída de la utopía tecnológica: de la "computadora mundial" a la "cadena aristocrática" La intención original de Ethereum era convertirse en una computadora global sin permisos y disponible universalmente. Pero hoy en día, la "computadora" es asombrosamente costosa de operar. Durante el pico de un mercado alcista, una simple tarifa de transferencia puede costar decenas o incluso cientos de dólares, mientras que una interacción compleja de DeFi puede costar cientos de dólares. Esto se desvía por completo de la visión Web3 de Inclusive Whitney, alejando a la gran mayoría de los usuarios comunes, convirtiéndolo en un "patio de recreo aristocrático" para ballenas y actores institucionales. Si bien el cambio exitoso de la Fusión a proof-of-stake (PoS) es un gran logro de ingeniería, no aborda el problema central de escalabilidad. Aunque las soluciones de capa 2 (como Arbitrum y Optimism) son el remedio adecuado, a su vez confirman el fracaso de la red principal de Ethereum: no puede admitir aplicaciones a gran escala por sí sola y debe depender de "complementos" para continuar su vida. Esto crea una paradoja incómoda: el valor final de Ethereum se está desplazando de la red principal a su vasallo, la Capa 2. Cuando la vitalidad y el valor del ecosistema se precipitan más en la segunda capa, ¿cuánto tiempo se puede mantener el estatus de la red principal como el "santo grial del consenso"?

2. Rodeado de competidores: El ocaso del imperio mordido por lobos La lentitud de Ethereum brinda a los recién llegados una gran oportunidad de adelantar en las curvas. Solana: Con su increíble velocidad de transacción y sus bajas comisiones, mantiene en alto el estandarte del "alto rendimiento" y, a pesar de los múltiples tiempos de inactividad, su resiliencia de "arreglar es reiniciar" ha atraído a un gran número de desarrolladores y usuarios que buscan la mejor experiencia. Especialmente en aplicaciones de consumo y escenarios de comercio de alta frecuencia, Solana ha formado fuertes barreras ecológicas. Avalanche, BNB Chain, etc.: Continúan consumiendo los recursos de los desarrolladores y la base de usuarios de Ethereum con mayor compatibilidad y umbrales más bajos. Para muchos proyectos nuevos, en lugar de iniciar el congestionado y costoso Ethereum, es mejor elegir estas cadenas públicas "más amigables". Blockchains modulares emergentes y ecosistemas de capa 2: Los paradigmas modulares como Celestia, así como los Layer2 respaldados por grandes exchanges o capital, como Base y Blast, han desarrollado un impulso que incluso supera a la red principal de Ethereum. Están construyendo sus propios ecosistemas y narrativas, y es posible que ya no se contenten con ser solo "vasallos" de Ethereum en el futuro. El campo de batalla ha cambiado de "un súper y muchos fuertes" a "héroes que compiten por ciervos". La ventaja de Ethereum de ser el primero en moverse está siendo borrada rápidamente por las iteraciones tecnológicas y las brechas en la experiencia del usuario.

3. La espada de Damocles de la supervisión Después del cambio a PoS, los riesgos regulatorios de Ethereum aumentaron repentinamente. Debido a la concentración relativamente concentrada de nodos de staking (por ejemplo, a través de servicios de staking líquido como Lido), la SEC de EE. UU. ha estado considerando a Ethereum como un "valor". Una vez etiquetado como un valor, significará grilletes de cumplimiento interminables y una regulación estricta en el mundo financiero tradicional, lo que será un golpe fatal para sus ideales descentralizados y atributos globales de flujo libre.

4. Rigidez de la innovación y división de la comunidad El gran volumen y el bagaje histórico hacen que el desarrollo central de Ethereum sea extremadamente lento y conservador. Cualquier actualización importante requiere largas discusiones, pruebas y debates, en contraste con las rápidas iteraciones de las cadenas públicas emergentes. Además, el debate dentro de la comunidad sobre la política monetaria y la hoja de ruta de desarrollo nunca se ha detenido, y el riesgo de una posible división es como una corriente subterránea, erosionando constantemente la piedra angular del consenso.