Cours de Resolv

$FF Analyse de valorisation (1) : Analyse statique Récemment, @FalconStable est très populaire, et il existe diverses versions concernant la valorisation de $FF, allant de $1B à $10B. Point de vue personnel $1B pour acheter au plus bas, achat par paliers en dessous de $2B, réduction par paliers au-dessus de $4B, liquidation à $6B. Cela ne constitue pas un conseil d'investissement, mais présente un point de vue d'analyse. Analyse détaillée ci-dessous 👇 Plafond de valorisation : Correction de la situation de lancement de $ENA La part de circulation initiale de $FF est de 23,4 %, ce qui est très élevé et aura un impact négatif sur la capitalisation boursière totale. La FDV de $ENA a pu atteindre $20B en une semaine après son lancement, d'une part parce qu'elle est très attendue, étant le leader absolu dans le nouveau secteur des stablecoins Delta-Neutral, et d'autre part parce que la part de circulation lors du TGE de $ENA n'était que de 9,5 %. En supposant que $FF ait une capitalisation boursière de circulation similaire à celle de $ENA lors du TGE, la capitalisation boursière totale serait d'environ $8B. Étant donné que le secteur des stablecoins est déjà assez encombré, la FDV actuelle de $ENA n'est que de $9B, et celle de $XPL est de $15B, je pense que dans des cas extrêmes, $FF pourrait atteindre $6B. Valorisation raisonnable : Mcap/TVL en référence à $ENA En calculant Mcap/TVL = 0,27, la capitalisation boursière totale de $FF devrait être de $2B * 0,27 / 0,234 ~ $2,3B, tandis que les nouveaux projets ont toujours une prime (provenant de l'optimisme initial et d'autres facteurs liés à la gestion des gains et des pertes), donc je pense que l'achat par paliers en dessous de $2B est une stratégie avec un seuil relativement élevé, et une fois en profit, les gains peuvent être considérables. Compte tenu de la croissance future du protocole et de la prime d'émotion, un $4B doublé est un bon point de sortie. Selon différents niveaux de tolérance au risque, commencer à vendre par paliers à partir de $2,5B avec une stratégie similaire à celle des grilles est également un bon choix. Plancher de valorisation : FDV/TVL en référence à $ENA La capitalisation boursière totale de $FF pourrait tomber à seulement $1,2B. Une estimation inférieure à cette valeur impliquerait que $FF n'a pas d'expérience en market making, comme $RESOLV, ce qui est très peu probable, étant donné que DWF gère au moins quelques vagues de market making ; un exemple supérieur à cette estimation est $MORPHO (par rapport à $AAVE), je penche davantage vers cette situation, donc j'en conclus qu'une capitalisation boursière totale d'environ $1B pourrait être un bon pari. Points de risque 1. Faible participation institutionnelle, la croissance future du TVL dépend uniquement du volant d'accumulation des points de la saison 2. 2. Réputation moyenne de DWF, risque de manipulation, incertitude élevée. 3. Revenus du protocole dans un état semi-opaque, transparence limitée, l'équipe a une grande liberté de contrôle. 4. Distribution des jetons en circulation encore incertaine, risque potentiel.